Залог ценовой стабильности: инфляцию оставят на "коротком поводке" – около 4% в год

Предсказуемость экономики

В Приволжском федеральном округе консультации с экспертами и представителями средств массовой информации прошли на базе Волго-Вятского главного управления Банка России. В онлайн-формате участники обсудили приемлемый для страны показатель инфляции и усилия регулятора по ее поддержанию на низком уровне. 

Как отмечают в Центробанке, денежно-кредитная политика (ДКП) служит целям поддержания ценовой стабильности, то есть низкой инфляции, которая формирует условия для сбалансированного и устойчивого экономического роста. Для достижения этой цели с 2015 года Банк России следует стратегии таргетирования инфляции. По данным регулятора, в настоящее время аналогичной стратегии придерживаются 47 стран, на которые приходится около 70% мирового ВВП, при этом с каждым годом количество стран увеличивается. Например, в Японии, Норвегии и Великобритании цели по ежегодной инфляции определены в 2%, на Филиппинах, в Мексике и Колумбии – районе 3%, в России, Индии и Гватемале – 4%, центральные банки Ямайки, Кении и Турции таргетируют инфляцию на уровне 5%.

Среди преимуществ этой системы эксперты отмечают минимизацию ценовых колебаний, возможность эффективно поглощать внешние и внутренние шоки, общую предсказуемость экономической среды. 

Переходу к таргетированию инфляции предшествовал другой важный этап – введение плавающего курса рубля в конце 2014 года. Как отмечают в Банке России, этот элемент денежно-кредитной политики позволяет экономике лучше подстраиваться под меняющиеся условия, сокращает масштаб перегрева или спада экономической активности. 

С момента введения этих новаций в кредитную систему страны прошло уже достаточно много времени, поэтому Банк России принял решение провести комплексный анализ результатов своей работы и определить возможные направления по совершенствованию параметров ДКП. Дальнейшие шаги планируется делать с учетом мнений профессионального сообщества из всех регионов страны, при этом кардинально менять выбранную стратегию регулятор не планирует. 


Анализ и мнения

В мае 2023 года экспертам и общественности был представлен доклад по ключевым аспектам масштабного Обзора денежно-кредитной политики. 

- При принятии решений и выработке стратегии нам важно не только опираться на анализ и исследования, но и слушать реальные мнения людей и бизнеса, – подчеркнул заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.

Как отметили участники встречи, прошедшей на базе Волго-Вятского главного управления Банка России, аналитические материалы регулятора очень полезны бизнесу и органам власти. Такой информационный обмен позволяет заинтересованным структурам быть в курсе основных тенденций в экономике и выстраивать свою работу с учетом оценок текущей ситуации и прогноза ключевых показателей. 

Как отмечают специалисты Центробанка, период 2017–2021 годов в целом можно охарактеризовать как период низкой и стабильной инфляции в России. Годовая инфляция в среднем в этот период составила 4,2%, при этом ее отклонения вниз или вверх были непродолжительными и не носили системного характера. В данный период заметную однородность приобрела динамика цен по основным компонентам потребительской корзины: сузился размах колебаний цен на продовольственные и непродовольственные товары и услуги. И, что важно, снизилась дифференциация инфляции в региональном разрезе: в разных субъектах РФ инфляция в основном формировалась вблизи целевого уровня. Вместе с тем, об абсолютно одинаковых значениях инфляции по всей территории страны речь не идет. 

Так, говоря о динамике цен в приволжских регионах, начальник Волго-Вятского ГУ Банка России Лариса Павлова отметила, что с 2020 года инфляция в Волго-Вятском макрорегионе несколько выше общероссийского уровня, что связано с динамикой спроса.

- В последние годы с ростом туристического потока в наши регионы, увеличением спроса на продукцию предприятий, с бюджетными расходами на крупные инфраструктурные проекты – метро, федеральные трассы, крупные спортивные объекты – ситуация изменилась. Все это, с одной стороны, поддерживает доходы граждан и потребительский спрос, но с другой – оказывает проинфляционное давление, – объяснила Лариса Павлова.

В начале 2022 года в результате введения масштабных санкций в России произошел существенный скачок инфляции. Благодаря своевременно принятым мерам, в том числе повышению ключевой ставки Банком России до 20% годовых, удалось достаточно быстро купировать риски для ценовой и финансовой стабильности. После прохождения пика в апреле годовая инфляция начала постепенно снижаться. По прогнозу Банка России, в базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

Цели и средства

В ходе онлайн-встречи с руководством Банка России представители большинства регионов Поволжья смогли представить свое видение процессов, происходящих в экономике страны, дать свою оценку ДКП и высказать пожелания относительно множества экономических параметров, включая курс рубля, ключевую ставку и инфляцию. 

По мнению некоторых участников дискуссии, в качестве долгосрочной цели комфортен существующий целевой уровень инфляции в 4%, вместе с тем прозвучало мнение, что приемлем и более высокий – в пределах 5-6% – уровень таргета по инфляции. По мнению экспертов, демонстрация намерений регулятора придерживаться выбранной денежно-кредитной политики формирует заякоренность инфляционных ожиданий населения и бизнеса. А это, в свою очередь, позитивно влияет на стабильность экономики в целом. 

Как отметил руководитель департамента инвестиционной политики и внешнеэкономических связей Минэкономразвития Самарской области Дмитрий Абрамов, помимо удержания инфляции на низком уровне, необходимо сделать более доступными заемные средства для инвестиционных целей. 

- Сама по себе низкая инфляция не должна быть самоцелью. Сейчас перед страной стоит задача развития промышленного сектора, расширения инвестиционных возможностей и повышения технологического суверенитета – все это требует дешевых кредитных ресурсов. Самарская область, будучи промышленным регионом, очень остро это ощущает. Поэтому мы считаем, что в современных условиях благотворное влияние на возможности нашей экономики окажет повышение доступности кредитов для бизнеса. Добавленная стоимость создается в реальном секторе, а он как раз создает те условия, которые способствуют росту экономики и снижению инфляции, - считает руководитель департамента.

Кроме того, он положительно оценил деятельность Центробанка относительно политики плавающего курса рубля: 

- Помимо экспортеров у нас есть и импортеры, поэтому здесь важен баланс. Не стоит бояться укрепления или ослабления рубля, если это отражает реальные экономические процессы и положительно сказывается на адаптации нашей экономики к условиям внешней среды, - заключил эксперт. 

Полученные в ходе консультаций мнения Банк России будет учитывать при подготовке Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на три последующих года. При этом регулятор твердо обозначил свою позицию по таргету – изменение в будущем возможно только в сторону снижения инфляции.

Алексей Заботкин, заместитель Председателя Банка России отметил:

- Центральный банк России при любом исходе общественных консультаций не будет рассматривать вопрос повышения цели по инфляции. Мы исходим из того, что только при инфляции в 4% или ниже мы можем достичь ситуации, когда инфляция перестает влиять значимым образом на решения, которые принимают экономические агенты. То есть только в этих условиях мы можем достичь заякоренных инфляционных ожиданий и ценовой стабильности.